Climate Policy
Climate Policy 7 (2007) 457–462
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Outlook: Perspective
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Carbon taxes, cap-and-trade administration, and US legislation
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William Whitesell
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Abstract
An upstream cap-and-trade system that rations allowances for the carbon content of fuel inputs could achieve wider coverage than existing CO2 emission programmes or most of those proposed in draft US legislation, but would risk shortages and price spikes. Allowance price volatility could be avoided with a CO2-price corridor established through auctions, similar in some respects to how central banks manage short-term interest rates with open market operations. Building on the central bank analogy, a Greenhouse Gas Board could be established with the ‘instrument independence’ to set annual CO2-price corridors in line with broadly-framed, long-term climate goals laid out in legislation. National and regional Boards of this nature might also help facilitate the international coordination of climate policies.
Un système cap-and-trade en amont répartissant les droits d’émissions en fonction du contenu carbone des carburants couvrirait un large périmètre comparé aux programmes existants aux Etats-Unis ou au stade de projets de lois, mais entraînerait des risques de pénurie et de pics des prix. La volatilité des prix des quotas pourrait être évitée grâce à un corridor de prix du CO2 établi par le biais d’enchères, comparable aux opérations d’open market employées par les banques centrales dans la gestion des taux d’intérêts à court terme. Pour donner suite à cette comparaison aux banques centrales, un conseil d’administration pour les gaz à effet de serre pourrait être instauré disposant d’une « indépendance d’instruments » permettant d’établir des corridors de prix du CO2 annuels alignés à des engagements climatiques long-termes définis dans la loi de manière large. Des conseils nationaux et régionaux de cette nature pourraient aussi faciliter la coordination internationale des politiques climatiques.
Keywords: cap-and-trade; climate goals; CO2 allowances; economic efficiency; emissions trading; environmental effectiveness; instrument independence; public policy; USA
Mots clés: cap-and-trade; efficacité économique; efficacité environnementale; Etats-Unis; indépendance d’instruments; objectifs climatiques; politique publique; quotas CO2; système d’échange de quotas
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