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Climate Policy

Climate Policy 7 (2007) 500–517

Research Article

Macroeconomic impacts of the CDM: the role of investment barriers and regulations

Niels Anger, Christoph Böhringer and Ulf Moslener

This paper quantifies the macroeconomic impacts of the Kyoto Protocol’s Clean Development Mechanism (CDM) employing a computable general equilibrium model of international trade and energy use. We incorporate project-based CDM supply data in order to assess the relative importance of transaction costs and investment risks, as well as CDM regulations through supplementarity and additionality criteria. The numerical results show that the macroeconomic impacts of transaction costs and investment risks are negligible. Given the large supply of cheap project-based emissions abatement in developing countries, compliance with the Kyoto Protocol can be achieved at a very low cost. However, regulatory restrictions such as a supplementarity criterion can substantially curtail the potential efficiency gains from ‘where-flexibility’ in climate policy.

Quels sont les impacts macroéconomiques du mécanisme pour un développement propre (MDP) du protocole de Kyoto? A partir d’un modèle d’équilibre général d’échanges internationaux et de consommation en énergie, l’importance relative des coûts de transaction et des risques d’investissement est évaluée à partir de données sur l’off re des projets MDP, ainsi que les réglementations du MDP en ce qui concerne les critères de supplémentarité et d’additionalité. Les résultats numériques montrent que l’ impact macroéconomique des coûts de transaction et des risques d’investissement est négligeable. Vu l’état de l’offre de crédits d’émissions à bas prix dans les pays en développement, la conformité avec le protocole de Kyoto peut être satisfaite à très faible coût. Cependant, les restrictions réglementaires telles que le critère de supplémentarité peuvent considérablement restreindre les gains d’efficacité potentiels conçus par la flexibilité dans la politique climatique.

Keywords: Clean Development Mechanism; economic impacts; emissions trading; flexible mechanisms; Kyoto Protocol; transaction costs

Mots clés: coûts de transaction; échange de droits d’émissions; impact économique; mécanismes de flexibilité; mécanisme pour un développement propre; Protocole de Kyoto

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